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炸裂!寧德時代582億巨額定增“有玄機”?
發布時間:2021-08-13 16:10:36
關鍵詞:動力電池鋰電池


撰稿丨馬云騰
編輯丨麥 子
美編丨CBEA獨耀



鋰電池是個瘋狂的行業。

 

8月12日,萬億市值巨頭寧德時代拋出582億元“天價”定增,瞬時猶如一顆“核彈”引炸整個投資圈。

 

除93億元用于補充流動資金外,募集資金將全部用于福鼎時代鋰離子電池生產基地、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車里灣項目)、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)、寧德時代新能源先進技術研發與應用項目。


據統計,本次寧德時代募集資金涉及新增鋰離子產能137GWh,以及30GWh儲能電柜。其中有三個項目投資超過100億元,分別是福鼎時代鋰離子電池生產基地項目60GWh、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期項目30GWh、江蘇時代動力及儲能鋰離子研發與生產項目(四期)30GWh。

 


582億這可不是一個小數目,甚至有些駭人。要知道,這一融資規模已超過寧德時代2020年503億元的營業收入。財報顯示,寧德時代2020年營業收入503.19億元,同比增長9.9%,凈利潤55.83億元,同比增長22.43%。也就是說,寧德時代要干“10年才賺了1次定增的錢”。

 

目前,A股4400多家上市公司中,僅有265家公司的市值超過582億元。寧德時代這波增發,等于是內部IPO了一個A股排名前300的大公司。當年寧德時代IPO,募資規模不超過56.5億元,相當于這次再融資金額是當年IPO的10倍多。

 

此前,A股歷史上規模超過500億元的再融資也非沒有,但像寧德時代這樣定增投入實業擴大再生產的,絕無僅有。從此次寧德時代融資金額來看,如果成功發行,將位列A股歷史上定增融資榜第三名的位置,民企第一位。



01

寧德時代資金缺口“巨大”?

 

此次“天價”定增,寧德時代給出的理由是:響應國家“雙碳”目標和相關產業政策,迎接新能源汽車和儲能產業快速發展的市場機遇,滿足市場和客戶日益增長的需求;公司擁有最廣泛的全球化客戶基礎,未來動力電池和儲能電池需求量增速明顯;擴大產能,提升產品性能,有助于發揮規?;?,降低電池成本,增強公司的行業競爭力。

 

近年來,寧德時代營業收入由2016年的148.79 億元增長到2020年的503.19億元。公司產能規模的增加和研發力度的加強,都需要大量的資本投入以及流動資金的補充。此外,截至今年3月,寧德時代的資產負債率(合并口徑)為 58.84%,本次發行可以提升公司凈資產規模,降低資產負債率,改善資本結構,增強財務穩健性。

 

據業內統計,寧德時代自2018年上市以來累計募資396.5億元,其中直接融資296.6億元,間接融資99.9億元。2020年8月到今年一季度,寧德時代曾密集發布8個擴產項目,合計投資金額達865億元。截至今年一季度,寧德時代期末現金及現金等價物余額為657.9億元。分析人士稱,種種跡象表明,寧德時代大舉擴張的資金缺口還相當巨大。

 

寧德時代認為,新能源汽車替代燃油車已是大勢所趨,業內預計2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上,動力電池出貨量將達到1100GWh,正式邁入TWh時代,未來5年年均復合增長率可超過40%。動力電池行業迅速增長,產業集中度進一步提升,行業內的龍頭企業將更加受益。

 

“光拼是不夠的,那是體力活;賭才是腦力活?!睂幍聲r代董事長曾毓群曾這樣對一位參觀他辦公室的投資人說道。而這個回答的起因是,該投資人看到了曾毓群辦公室墻上的“賭性更堅強”字畫,并問道“為什么不掛愛拼才會贏?”

 

業內預計,寧德時代2022年/2025年底產能有望超過200/600GWh,將推動行業加速邁入“TWh”時代?!百€性堅強”的曾毓群顯然對行業和寧德時代的發展更加樂觀,如此才會搞出582億元定增這樣令業界驚訝的大動作。

 

02

機遇與挑戰并存

 

據稱,寧德時代拋出的582億元巨額定增方案,興業證券連夜舉行的電話會議被2000多名投資者擠滿。很多人說寧德時代500多億元的定增太嚇人了,不過換個角度思考下,對于寧德時代本身一萬多億市值,以及行業未來發展趨勢來說,其實也沒那么夸張。無論如何,至少說明未來這行業將進入加速度時代!

 

中信證券發布研報稱,對寧德時代擬巨額定增事件持樂觀態度。報告內容指出,公司擬定增募資用于動力與儲能電池產能建設,有助于加深自身“護城河”,夯實其在動力電池和儲能電池領域的全球領先地位??春霉靖叱砷L性,甚至給出了754元/股(截至發稿502元/股)的目標價。

 

中金公司表示,寧德時代的定增計劃將加快產能建設,有望加速搶占其在動力和儲能領域的市場份額,同時將受益于儲能市場需求超預期的可能性,上調未來兩年的盈利預測。隨著新能源車進入景氣向上拐點,以及儲能電池市場逐漸爆發,預計2021-2025年兩大市場需求將分別保持54%、70%以上年復合增速。

 

不過,亦有分析認為,寧德時代此次定增利弊相當,機遇與挑戰并存,下游新能源汽車銷量不達預期;動力電池價格下行超預期;定增及募資項目進展不及預期等弊端也是投資者需要考慮的,在進行投資時,還是應該保持自己的理性認知。


稿件來源: 電池中國網
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